变频绝对领先 格力下半年更具增长潜力

  【天极网家电频道】第三方市场调查机构产业在线新近公布的数据显示，在空调行业整体出货下滑的情况下，5月份变频空调依然保持增长态势，占据内销市场容量的半壁江山。格力电器继续以绝对优势领跑，市场占有率超过第二名10个百分点以上。行业分析人士指出，伴随着行业增长压力高峰的过去，未来格力将成为行业复苏与升级的最大受益者。

  变频风景独好 格力强势领跑

  变频化被认为是当前及今后一段时期空调行业技术升级的主流方向。得益于消费者购买能力的提升，产品更新换代需求正推动国内空调结构升级不断深化，突出反映为变频空调在家用空调总销量中占比稳步上升。即便在当前行业调整阶段，变频空调也是“风景这边独好”。

  根据产业在线新近公布数据，2012年5月，我国家用空调总销量1219.26万台，同比下滑4.07%，其中内销657.3万台，同比下滑6.9%，出口562万台，同比下滑0.5%。然而，当月实现变频空调销售总量361.50万台，同比增长9.3%。其中，内销271.9万台，同比增长6.6%;出口89.6万台，同比增长18.4%。2012冷年截至5月，家用空调行业总销量为8465.06万台，同比下滑7.6%。同期，变频空调销售总量为2531.15万台，同比增长20.1%。

  不难发现，在行业整体出货下滑的情况下，变频空调依然保持着增长态势，其内外销情况均明显好于定频产品。变频产品出货占比随之稳步提升，5月份当月达到29.6%，其中内销出货占比达到44.7%;2012冷年截至5月，变频空调出货占比达到三成，内销出货占比则达到约46%，接近行业的一半。

  在变频空调领域，行业龙头格力电器继续以绝对优势处于领跑地位。据产业在线统计，5月份格力变频空调出货125万台，同比增长17%，2012冷年至5月份累计出货1028.40万台，同比增长56%，增速水平远高于行业整体。以市场占有率衡量，格力5月份为34.58%，高出第二名13个百分点，2012冷年累计市场占有率超过四成，约等于行业第二至第五名的总和，一家独大的特征不断凸显。

  行业有望回暖 格力将最受益

  业内人士指出，在目前行业调整时期，凭借变频产品逆势增长，以及市场占有率与毛利率的稳步提升，格力电器表现出很强的经营稳定性。而随着稳增长和促消费政策叠加效应显现，预计下半年空调市场将恢复适度正增长，格力电器将最大程度受益于行业增长复苏周期的来临。

  2012财年业已过半，上半年国内空调行业延续了去年四季度以来的销量下滑的局面。然而从各方调研来看，格力电器中期业绩维持稳健增长已无悬念。有研究机构表示，国内空调行业竞争格局稳定，强者恒强，格力电器凭借过硬的产品品质，在本轮调整中市场占有率不断提升;与此同时，公司产品议价能力强，产品价格稳中有升，伴随着铜等原材料价格回落，公司产品的盈利能力也在不断提升，这“两率”提升有助于抵消行业景气下滑对于经营业绩带来的压力。机构预计，凭借市场占有率稳步提升、盈利能力逐步改善，以及变频空调产品逆势增长，格力电器中报业绩将继续保持20%左右的增长，依然是白电上市公司中业绩增速表现最稳定和增速最好的公司。

  展望下半年，受益于空调销售旺季与新一轮消费刺激政策出台，空调销售有望恢复适度正增长。在此过程中，格力电器或成为是最具盈利释放能力的公司之一。空调销售有较强的季节特征，3-7月销量占全年销售50%以上。与此同时，政府出台的家电节能补贴政策，则有望进一步提振家电产品需求。因此，在多种有利因素的综合影响下，格力电器下半年的业绩表现将更将值得期待。